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每年进入第四季度之后，就到了不锈钢市场一年一度的冬储时节。年内趁低价冬储，年后逐步出货。似乎已成为不锈钢市场一直延续的风格。然而从2014年12月份304不锈钢市场的表现来看，2014年众多商家均面临着宏观经济疲弱、利润微薄以及政策施压等多方面的问题，往年红火的冬储行情预计很难再显现。

一、宏观经济偏弱，下游需求偏空

2014年的前三季度，尽管国家不断出台以投资为主体的为刺激、稳增长措施，但中国的宏观经济增长速度仍无明显的改善，固投、消费、房地产、用电量、工业增加值等主要经济指标普遍偏弱。

除规模工业增加值增速有所反弹之外，其余的主要经济指标均呈现持续下降态势，特别是房地产投资增速、新房屋开工面积的低迷，都给不锈钢市场的消费需求带来较大的创伤。尽管下半年开始中央和各级地方政府先后出台了松绑防控的政策，放松房贷措施，然全行业产能过剩，下游企业持币观望，房地产疲软所带来的不锈钢消费能力降低等问题比比皆是。如今即便有铁建、城镇基础建设等多方利好涌现，但无奈远水难解近渴。这种情况，预计在2015年也不会出现明显的改善。

二、价格涨价无望，情绪低落

从2014年初机构在印尼禁矿后高喊涨价，但最终镍价上冲到21625美元后回落，中间虽有几次反弹，但都没有形成气候。

对于2015年虽然机构仍然持乐观的态度，但鉴于目前港口库存仍然高企，LME镍库存未见明显下滑，且受镍价的拖累，一度逆势而行的镍铁价格也有所滑落。另一方面，在心态上而言，2014年过山车的行情也让很多人对于2015年钢价走势心生畏惧，担忧贸然囤货后会再次遭遇“滑铁卢”的行情。

整体经济走势难以脱困、资金偏紧以及心态上谨慎等多重因素叠加，钢贸商在操作上更亲睐于快进快出的策略，理性对持行情应该是首选态度，这也使2015年不锈钢行情愈发显得扑朔迷离。

三、新环保政策“施压”钢企

2015年1月1日，号称“史上最严”的环保法将正式实施，按照新环保法要求，目前没有一家钢铁企业能够完全实现达标排放。而为满足新排放标准，钢铁全行业实施环保改造总投资约需900亿-1100亿元。业内人士表示，仅仅是烧结和脱硫改造，每吨钢就会增加10-20元的成本，这让各大不锈钢企业倍感压力。如果2015年新环保法严格执行，必将对目前不锈钢的产业结构造成巨大冲击，届时，不锈钢冶炼成本大幅提升，钢企的利润率更低，行业亏损加重，市场淘汰率也会上升。

由于环保政策“施压”，部分钢厂已经进入减产的执行阶段，不锈钢整体产量有多回落。而市场交易量的萎靡也降低了钢贸商对冬储补库存的意愿，当前国内钢厂生产、下游采购热情正在同步减弱，今年的冬春行情格外冷清。业内人士认为，现在原材料成本偏高，而304不锈钢价又是易跌难涨，市场没有利好预期，囤货就意味着风险。

四、304跌势不止，贸易商资金易被套牢

除本月第一周冷热轧呈现上升趋势外，后三周无锡地区304不锈钢价格基本维持一路下跌的状态。本月张浦冷轧月初最高报价16900元/吨，月末出现最低报价15900元/吨。热轧走势紧跟冷轧，最高报价15150元/吨，月底出现最低报价14300元/吨，跌幅也高达850元/吨。

304市价的不断走低，各大小企业普遍微利润，加上年关将至，银行业普遍收紧钢贸商、钢厂贷款，行业内资金压力十分沉重。在未来行情尚未明朗的情况下，此时进行冬储的贸易商在来年第一季度很有可能会因价格继续走弱而被套牢。因此，对经销商来说，2014年是否进行冬储是一个十分严重的问题，目前持币观望的不在少数，真正入货的商家少之又少。

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